Выступление Заместителя Председателя Правления АО «Самрук-Қазына» Бишимбаева Куандыка на секции «Рынок акций: Мир IPO»

«Реализация Программы «Народное IPO» в Казахстане»

Уважаемые участники и гости Форума,

От имени Самрук-Казына я благодарю вас за участие в данной секции.

Программа «Народное IPO» реализуется Фондом Самрук-Казына, и я считаю, что сегодня представляется отличная возможность для нас ознакомить Вас с Программой и услышать Ваше мнение и советы.

Инициатива создания Программы «Народное IPO» была дана Президентом Республики Казахстан Н.А. Назарбаевым в феврале 2011 года. Идея состоит в том, чтобы привлечь население к участию на местном фондовом рынке, путем предоставления возможности приобрести акции крупных национальных компаний, при этом, обеспечив справедливый и равный доступ всем гражданам.

Мы видим много примеров IPO с широким участием розничных инвесторов по всему миру, но все они уникальны и имели различные результаты. Например:

В таких странах, как Италия, Германия и Малайзия результаты были весьма впечатляющими. Размещение акций государственных компаний позволило привлечь значительные суммы капитала, необходимые для финансирования развития, а также повысило активность населения на фондовом рынке, хотя некоторые инвестиции принесли убытки розничным инвесторам.

В России три IPO, усиленно рекламировались среди населения, но неспособность предупредить непрофессиональных инвесторов о рисках, привели к негативному восприятию, когда цены на акции упали в результате влияния кризиса.

В Китае было проведено несколько IPO с розничным участием, которые были успешными в плане привлечения капитала, однако одной из проблем было то, что люди использовали заемные средства на приобретение акций, что явно увеличивало их риски.

Эти и другие примеры показали, что два IPO в одной стране могут иметь совершенно разные результаты, т.е. готовые к использованию методы которые могут быть применены к нашей программе не существуют. Поэтому мы использовали информацию об имевшем месте опыте для разработки собственной программы, которая будет учитывать ее социальные и экономические цели: предоставление гражданам возможности повышения своего благосостояния за счет инвестиций в акции и содействие росту рыночной стоимости национальных компаний.

В Казахстане, мы только приступили к этапу реализации программы «Народное IPO». Программа рассчитана на 2012-2015 годы и, следовательно, еще слишком рано делать выводы, так что основной акцент в моем докладе будет сделан на особенностях нашей программы.

Перед тем как приступить к фактической реализации программы «Народное IPO» Фонд Самрук-Казына провел подготовительные работы, в ходе которых мы проанализировали текущую ситуацию, а затем определили направления основных работ и только после этого началась реализация.

Совместно с международными консультантами мы рассмотрели текущую ситуацию с законодательством, уровнем финансовой грамотности населения, спросом розничных инвесторов, готовности инфраструктуры, а также провели анализ компаний, которые должны быть включены в программу «Народное IPO». Результаты этого анализа были использованы для решения проблемных вопросов, которые не позволяли проводить IPOстратегических компаний и использовать лучшую практику при осуществлении IPO.

Прежде чем я приступлю к тому как мы реализуем программу «Народное IPO», позвольте мне показать Вам основные принципы и подходы, которые были применены:

      Размещение акций будет происходить на Казахстанской фондовой бирже – хотя в последующем может быть рассмотрен вопрос о листинге на международных фондовых биржах;

      Только граждане Республики Казахстан и местные пенсионные фонды имеют право покупать акции во время IPO. Это ограничение используется, чтобы обеспечить максимальную возможность для граждан владеть акциями;

      Первичное размещение будет проводиться миноритарными пакетами акций, общей долей не более чем 15%. Большинство компаний, включенных в Программу, играют стратегическую роль в экономике и Правительство сохранит контроль в данных компаниях;

      Это будет IPO в чистом виде, где будут размещены новые акции, а вырученные от IPOсредства будут использованы для финансирования инвестиционных программ компаний;

      В целях обеспечения справедливого и равного доступа к акциям, будет введено ограничение на максимальный пакет акций в «одни руки» для розничных инвесторов в ходе IPO.

С учетом наших целей, при осуществлении программы «Народное IPO» мы концентрируемся на двух основных направлениях – работа с населением, чтобы обеспечить их готовность к инвестированию в акции, и подготовка компаний к IPO и становлению публичными компаниями. Мы видим следующие вызовы в решении данных задач:

• Мы предлагаем достаточно сложный инструмент для большого количества непрофессиональных инвесторов;

• Большая часть населения находится в сельской местности, поэтому больше усилий необходимо, чтобы проинформировать их должным образом и обеспечить доступ на фондовый рынок;

• Цена акции должна быть доступной для всех, но в то же время мы хотим, чтобы население подошло к покупке акций серьезно при принятии решения;

• Мы предлагаем акции крупных национальных компаний, но большинство из них регулируются и требуют постоянного совершенствования тарифной политики и нормативно-правовой базы;

• Корпоративное управление в компаниях должно будет обеспечить защиту миноритарных акционеров, но с другой стороны, Правительство должно сохранить возможность решать стратегические задачи через национальные компании.

Как видите, наши подходы направлены в равной степени, как на социальную, так и экономическую сторону «Народного IPO», в этой связи проводится следующая работа:

• Мы проводим информационную кампанию, которая предназначена для повышения уровня информированности о программе среди населения даже в сельских районах. Мы должны проинформировать граждан о том, что акции дают более высокую доходность, но при более высоком риске. Каждый должен знать, что гарантий доходности нет;

• Образование представляет собой непрерывный процесс. Мы должны убедиться, что наши граждане принимают осознанные решения, знают права акционеров, понимают, каким образом они могут получить доход и когда они должны покупать или продавать акции;

• Для охвата всего населения, мы будем использовать сеть АО «Казпочта», которая будет обеспечивать трансфер-агентские или брокерские услуги во всех городах и сельских районах;

• Для уменьшения волатильности цен акций, которая может ударить по новичкам, мы, в первую очередь, выбрали наиболее стабильные компании. Под «стабильными» я имею в виду компании, которые не зависят в значительной степени от конъюнктуры международных рынков. Предлагая сначала акции стабильных компаний,  мы вводим переходный период, в течение которого новички могут научиться основным навыкам инвестора;

• Другой стороной стабильности этих компаний является то, что они являются монополистами и доминантами и их деятельность регулируется. Мы будем проводить работу по улучшению регуляторной среды, чтобы обеспечить успешное IPO и свести к минимуму регулятивные риски в последующем;

• Мы не преследуем максимизации выручки от IPO. Цена будет установлена ​​на уровне рыночной, но она будет включать в себя потенциал роста;

• Несмотря на то, что листинговые требования Казахстанской фондовой биржи являются менее строгими, чем те, что на международных рынках, мы выбрали более высокий уровень подготовки и проведения IPO, в частности, мы опирались на требования основного рынка на Лондонской фондовой бирже. Мы считаем, что, несмотря на то, что мы проводим местное размещение акций, подготовка в соответствии с лучшей практикой и полное раскрытие информации поможет минимизировать риски для граждан и будет полезным компаниям ввиду повышения ликвидности, создаваемой международными инвесторами на вторичном рынке.

Соответствие с лучшей практикой обеспечивается командой консультантов со значительным международным опытом. Команда консультантов состоит из международного и местного инвестиционных банков, юридического советника, аудиторов, технического эксперта и PR консультанта. Каждая команда работает в тесном сотрудничестве с компаниями, чтобы сформировать инвестиционный меморандум, который раскрывает всю необходимую информацию, а также обеспечить проведение надлежащего роуд-шоу, презентаций и коммуникаций в целом.

Начиная с сентября 2011 года, первые компании из списка начали подготовку к IPO, и мы ожидаем, что первая компания проведет размещение акций в сентябре текущего года. В частности, планируется разместить акции национального оператора нефтепроводов - КазТрансОйл. В последующие годы несколько других компаний, будут листингованы на KASE:

      KEGOC– системный оператор единой электроэнергетической системы;

      КазТрансГаз – крупнейший оператор транспортировки и распределения природного газа;

      Самрук-Энерго - интегрированная холдинговая компания, включающая активы по производству и распределению электроэнергии, а также добычи угля;

      Казмортрансфлот – оператор морских перевозок;

      AirAstana - национальный авиаперевозчик;

      Казахстан темир жолы - железнодорожная монополия;

      НК КазМунайГаз - интегрированная холдинговая компания, владеющая активами в области разведки, добычи, переработки и маркетинга нефти и газа;

      и Казатомпром – добыча редких металлов и урана.

Как видите, мы поставили компании добывающего сектора последними в списке. IPO добывающих компаний не планируется проводить раньше 2015 года. Мы определим сроки их размещения исходя из готовности розничных инвесторов к покупке акций компаний с большим риском волатильности.

Как я уже говорил, в этом году мы начали информационную кампанию. Обучение и информирование каждого гражданина в такой короткий период времени является очень сложной задачей, поэтому мы используем все возможные ресурсы для ее выполнения.

Информационная кампания рассчитана на три этапа:

      Первый из них является вызов интереса у населения через колл-центр и веб-сайт;

      Второй этап заключается в информировании населения о программе и о том, как в ней участвовать через лекции, семинары, встречи, совещания и средства массовой информации;

      И последнее, это дать информацию об основных навыках и знаниях, которые начинающий инвестор должен знать, прежде чем инвестировать в фондовый рынок. В подробностях рассказать о возможностях рынка акций и рисках, которые берет на себя инвестор.

Все эти этапы планируется завершить к августу, чтобы обеспечить максимальную информированность населения о рисках и возможностях, которые предоставляют инвестиции в акционерный капитал.

 

Уважаемые участники!

Мы понимаем, что эта программа является не простой задачей и требует огромных усилий, чтобы обеспечить успех для всех участников. Действительно трудно предсказать исход при привлечении большого числа начинающих инвесторов, но мы надеемся, что наши подготовительные мероприятия позволят успешно реализовать  программу «Народное IPO» и этот опыт станет полезным для других стран, которые планируют проведение таких же задач.

Спасибо за внимание!

Презентация по теме:

написать комментарий

Для комментирования авторизуйтесь:

комментарии

Яндекс.Метрика